
霍尔木兹海峡的动态对全球能源市场至关重要。3月6日晚,国际原油价格继续飙升,WTI原油突破86美元/桶,创2024年7月以来新高;布伦特原油突破90美元/桶,续创2024年4月以来新高。国内期货夜盘方面,燃油、低硫燃油期货主力合约涨停开盘,原油期货主力合约高开超10%。

卡塔尔警告称,中东冲突将迫使海湾地区在数周内停止能源出口。卡塔尔能源部长表示,即使冲突立即结束,恢复正常交付周期也需要数周到数月。他预计,原油价格可能在两到三周内飙升至150美元/桶,天然气价格将涨至40美元/百万英热。

国际原油定价基准由布伦特原油和WTI原油构成。布伦特原油产自北海布伦特地区,含硫量约0.37%,主要由英国和挪威的北海油田生产。其期货合约于1988年在伦敦国际石油交易所上市,采用现金结算方式,每手交易量为1000桶。西得克萨斯中间基原油(WTI)产自美国内陆,API密度39.6,含硫量0.24%,主要产地为美国西南部。适合提炼汽油、柴油等油品,所有在美国生产或销往美国的原油在计价时都以WTI作为基准油。
原油并非均质商品,不同产区的原油成分差异显著。衡量这一特性的指标是API密度。API密度越高,意味着原油越轻、碳链越短,裂解所需能耗更低、炼化成本更低,高附加值轻质馏分油的收率也更高。相反,API密度越低,意味着原油越重,需要更多能耗、更多加工步骤、更多设备投资,且低价值残渣油占比更高。
伊朗轻质原油的API密度在33~36度,含硫量1.36%~1.5%,适合炼油厂产出高比例的汽油与中间馏分油。委内瑞拉梅雷重质原油的API密度约16度,含硫量3%~5%,炼化它需要配备焦化装置、加氢裂化装置和大规模脱硫系统。美国WTI原油API密度39~40度,含硫量低于0.25%,理论上是最易加工的原油,但在实际中,分子量过轻,无法产出复杂炼油厂所需的较重中间馏分油。
伊朗原油填补了美国页岩油与委内瑞拉重质原油之间的缺口,既不需要为重质原油配套的焦化设施,也不需要为超轻页岩油进行调和操作。封锁霍尔木兹海峡不仅会减少供应,还会移走整个体系运转最顺畅的油种,迫使全球炼油厂只能用替代品低效运行。
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